Абсолютной ликвидностью обладают. Ликвидность — что это простыми словами. Почему же так важны хорошие показатели

Показатели ликвидности и платежеспособности обеспечивают полезной информацией практически все группы пользователей финансовой отчетности и могут служить обоснованием принятия большей части решений финансового характера.

Понятие ликвидности

Согласно учебному пособию Бухгалтерская (финансовая) отчетность под редакцией Соколова В.Я. :
Ликвидность — это в первую очередь свойство какого-либо актива быть обращенным в денежную массу или денежный эквивалент. Анализируя ликвидность компании, оценивают наличие у нее оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения. Организация может быть ликвидной, но неплатежеспособной и наоборот.
Куприянов Л.М . понятие ликвидности трактует следующим образом:
Ликвидность — способность активов компании быстро трансформироваться в денежную форму по стоимости, отраженной в балансе, при необходимости погашения обязательств перед работниками по выплате заработной платы, государством по уплате налогов в бюджет, собственниками по выплате дивидендов, перед контрагентами, кредиторами и др.
По мнению Кобелевой И. В. ликвидность определяется способностью хозяйствующего субъекта быстро и с минимальными финансовыми потерями преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у организации ликвидных средств в форме остатка денежных средств в кассе, денежных средств на кор.счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг). Кроме того, ликвидность предполагает безусловную платежеспособность и постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления обязательств.
Согласно позиции А.А. Канке, ликвидность — характеристика определённых видов активов компании по их способности к быстрому обращению в денежную форму без снижения балансовой стоимости для обеспечения нужного уровня платежеспособности организации. Чем быстрей возможна продажа актива за деньги и чем выше вероятность осуществления этой операции, тем выше уровень его ликвидности.
По мнению П.Ф. Аскерова под ликвидностью какого-либо актива понимается его способность трансформироваться в денежные средства. Чем быстрее актив превращается в денежные средства, тем выше степень его ликвидности.
Согласно определению, данному Ковалевым В.В. , под ликвидностью предприятия понимают «...наличие у него оборотных средств в количестве, теоретически достаточном для полного погашения краткосрочных обязательств даже с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами». Оговорка о нарушении сроков погашения, по мнению автора определения, предполагает, что не исключены сбои в поступлении денежных средств от дебиторов, но в любом случае эти деньги поступят и их будет достаточно для расчетов со всеми кредиторами. Из определения следует, что основным признаком ликвидности предприятия является формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.
Негашев Е. В. в своей монографии "Аналитическое моделирование финансового состояния компании" даёт такую формулировку:
Ликвидность компании в общем смысле определим как покрытие обязательств компании ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность компании - это предельная оценка возможности погашения (на момент одержи или в будущем) всех обязательств компании, имеющих место на отчетную дату, или их определенной части на основе предположения о сроках превращения активов в денежные средства. Поскольку фактические сроки превращения активов в денежные средства могут отличаться от предполагаемых сроков, то оценка ликвидности компании носит прогнозный характер и предсказывает будущее погашение обязательств лишь с некоторой вероятностью.
В целом можно резюмировать, что большинство авторов дают тождественные определения понятия ликвидности.
Предполагается, что определение ликвидности компании допускает объединение различных обязательств с разными сроками погашения в агрегированный показатель общей величины обязательств со сроками погашения, не превышающими определенную максимальную величину. Примером такого агрегирования служит величина краткосрочных обязательств, отражаемая в бухгалтерском балансе как итог раздела V (за исключением доходов будущих периодов). Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) для краткосрочных обязательств максимальный срок погашения равняется 12 месяцам или продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.
Соответственно для целей определения ликвидности компании активы с разными сроками превращения в денежные средства могут быть объединены в агрегированный показатель общей величины активов со сроками превращения в денежные средства, не превышающими определенную максимальную величину. Примером агрегирования активов для определения ликвидности служит величина оборотных активов, отражаемая в бухгалтерском балансе как итог раздела II (за исключением долгосрочной дебиторской задолженности и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал). Согласно Положению по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) для оборотных активов максимальный срок превращения в денежные средства (срок обращения) равняется 12 месяцам или продолжительности операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Виды ликвидности

Ликвидность баланса организации определяет степень покрытия обязательств организации его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса основана на базе учетных оценок активов.
Ликвидность активов в целом может быть определена как способность активов быть обмененными на деньги, и чем короче такой период, тем более ликвидными могут считаться активы.
Ликвидность компании показывает состав активов, долю наиболее ликвидных активов в общей структуре. В зависимости от специфики бизнеса ликвидность организации помогает определить ее отраслевую принадлежность.
Ликвидность компании принципиально отличается от ликвидности баланса тем, что базой для ее определения используется рыночная цена, быстро изменяющаяся под воздействием множества факторов, и поэтому может не совпадать с учетными оценками. Ликвидность компании, чаще всего, определяется на момент оценки стоимости чистых активов при их реализации на рынке.

Оценка ликвидности

Различают текущую, критическую и абсолютную ликвидность компании с точки зрения покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами (в данном случае максимальный срок превращения оборотных активов в денежные средства соответствует максимальному сроку погашения краткосрочных обязательств).
Текущая ликвидность компании означает покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами компании.
Критическая ликвидность компании означает покрытие краткосрочных обязательств суммой денежных средств и денежных эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности.
Абсолютная ликвидность компании означает покрытие краткосрочных обязательств суммой денежных средств и денежных эквивалентов.
Уровень текущей, критической и абсолютной ликвидности может быть избыточным, достаточным и недостаточным. Достаточные уровни текущей, критической и абсолютной ликвидности могут существенно различаться между собой по степени покрытия краткосрочных обязательств. Достаточные уровни ликвидности определяются общераспространенными эмпирическими оценками (которые могут быть и ошибочными), макроэкономической конъюнктурой, отраслевой принадлежностью компании, характером ее бизнес-модели, но в настоящее время в финансовом анализе отсутствуют их строгие теоретические обоснования, построение которых является одной из важных задач теории анализа финансовой устойчивости.
Достаточный уровень текущей ликвидности организации вытекает из упоминавшегося выше эмпирического правила, согласно которому в случае необходимости быстрой распродажи активов их цена составит половину их рыночной стоимости (наряду с рыночной стоимость может рассматриваться как фактическая стоимость приобретения, так и текущая (восстановительная) стоимость). В соответствии с данным правилом оборотные активы должны в два раза превышать краткосрочные обязательства (предполагается, что удельный вес денежных средств достаточно мал):

Где Ез - запасы, Едз - краткосрочные финансовые вложения, Едс - денежные средства и их эквиваленты, Ккк- краткосрочные кредиты и займы, Ккз - кредиторская задолженность.

Где F - внеоборотные активы, объединенные с долгосрочной дебиторской задолженностью;

Е~ - запасы (включая сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве, готовую продукцию, товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты, остаток НДС по приобретенным ценностям, не принятый к вычету);

Е - краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) и краткосрочная дебиторская задолженность за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (прочие оборотные активы в зависимости от их роли в кругообороте присоединяются либо к запасам, либо к дебиторам);

Е - денежные средства и денежные эквиваленты (в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Отчет о движении денежных средств» (ЛБУ 23/2011) денежными эквивалентами считаются высоколиквидные финансовые вложения, которые могут быть легко обращены в заранее известную сумму денежных средств и которые подвержены незначительному риску изменения стоимости);

К - реальный собственный капитал (чистые активы);

К - долгосрочные ооязательства (включая долгосрочные кредиты и займы, отложенные налоговые обязательства, долгосрочные оценочные обязательства и прочие долгосрочные обязательства);

К - краткосрочные кредиты и займы;

К - кредиторская задолженность, краткосрочные оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства (за исключением доходов будущих периодов, отраженных в составе чистых активов).

Достаточный уровень критической ликвидности означает, что компания в состоянии погасить краткосрочные обязательства за счет денежных средств и денежных эквивалентов pi ожидаемых в краткосрочной перспективе поступлений от погашения финансовых вложений и дебиторской задолженности. Данное требование предполагает, что краткосрочные финансовые вложения и краткосрочная дебиторская задолженность более ликвидны (быстрее превращаются в денежные средства), чем элементы запасов, что общем случае может быть неверно. Но поскольку ликвидность является приближенной прогнозной оценкой погашения краткосрочных обязательств, ориентированной в большей степени на задачи внешнего анализа на основе информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, то такое предположение допустимо. Если аналитик располагает дополнительной информацией о неплатежеспособных дебиторах или низколиквидных финансовых вложениях, то оценка критической ликвидности может быть скорректирована в сторону уменьшения. Достаточный уровень критической ликвидности обеспечивает равенство суммы соответствующих элементов оборотных активов и суммы краткосрочных обязательств:

Достаточный уровень абсолютной ликвидности означает, что компания может погасить определенную часть краткосрочных обязательств за счет остатка денежных средств и денежных эквивалентов. Достаточный уровень абсолютной ликвидности обеспечивает равенство суммы денежных средств и денежных эквивалентов сумме краткосрочных обязательств, взятой с заданным коэффициентом, отражающим минимальную долю наиболее срочных обязательств, обычно существенно меньшую, чем 100%:

Где - минимальная доля наиболее срочных обязательств (минимальное нормальное ограничение коэффициента абсолютной ликвидности).
Отклонение текущей, критической и абсолютной ликвидности от достаточного уровня в большую или меньшую сторону создает соответственно ситуации с избыточной или недостаточной ликвидностью.
Критерии финансовой устойчивости могут быть построены для каждого из перечисленных видов ликвидности, но наиболее содержательными являются критерии, получаемые как необходимые и достаточные условия критической ликвидности.
Для измерения уровня критической ликвидности будем использовать абсолютный показатель, представляющий собой разницу наиболее ликвидных активов (денежных средств и денежных эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности) и краткосрочных обязательств, который на основе выражения (1) может быть записан следующим образом:

С помощью показателя (2) условие достижения достаточного уровня критической ликвидности или его превышения записывается как условие неотрицательности абсолютного показателя ликвидности:

Из балансовой модели финансового состояния вытекает тождество:

Левая часть тождества (3) представляет собой абсолютный показатель ликвидности (2), для которого, следовательно, можно записать соотношение:

Поэтому при достижении достаточного уровня критической ликвидности или его превышении неравенство () соблюдается и для выражения (4), отражающего дополнительный способ расчета абсолютного показателя ликвидности:

Преобразуя которое, получаем ограничение величины запасов долгосрочными источниками их формирования, являющееся необходимым и достаточным условием неотрицательности абсолютного показателя критической ликвидности (т.е. достижения достаточного уровня критической ликвидности или его превышения):

То есть
где Е с - собственные оборотные средства, равные разнице собственного капитала и внеоборотных активов и являющиеся величиной собственных источников финансирования оборотных активов;
Е Д - долгосрочные источники формирования запасов. Название «долгосрочные источники формирования запасов» показателя Е является в определенной степени условным. Если долгосрочные кредиты и займы, обычно используемые в качестве источника финансирования создания и приобретения внеоборотных активов, составляют большую часть долгосрочных обязательств, то показатель
Е Д может рассматриваться как скорректированная величина собственных оборотных средств. Название «долгосрочные источники формирования запасов» указывает на то, что собственные оборотные средства
Е с увеличены на сумму долгосрочных обязательств, поскольку использование долгосрочных обязательств наряду с собственным капиталом для финансирования внеоборотных активов позволяет увеличить собственные источники формирования оборотных активов:

где - скорректированная величина собственных оборотных средств;
- часть внеоборотных активов, финансируемая за счет собственного капитала.
Из соотношения (4) вытекают также условия неуменьшения критической ликвидности компании за определенный период времени (например, за отчетный период):
(5)
где - изменения соответствующих показателей за период.
Условие (5) означает, в частности, что критическая ликвидность компании не будет уменьшаться, если увеличение остатков внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов будет происходить в пределах суммы прироста реального собственного капитала (чистых активов) и прироста долгосрочных обязательств.
Изменение реального собственного капитала в результате обычных видов деятельности компании определяется преимущественно полученной в отчетном периоде чистой прибылью (убытком). Поэтому при отсутствии (или незначительности) влияния прочих факторов на измене-гаю реального собственного капитала условие (5) может означать следующее: критическая ликвидность (финансовая устойчивость) компании не будет снижаться, если изменение остатков внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов будет осуществляться компанией в пределах суммы чистой прибыли (убытка), полученной в текущем периоде, и изменения долгосрочных обязательств. Проверка выполнения данного условия предполагает отражение изменений с учетом алгебраических знаков (положительных или отрицательных). Например, если результатом деятельности компании в отчетном периоде является убыток, а также погашаются долгосрочные обязательства, то критическая ликвидность компании не будет снижаться, если сумма остатков внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов снизится на величину, не меньшую модуля суммы убытка и снижения долгосрочных обязательств (или, что то же самое, если отрицательная величина суммы убытка и снижения долгосрочных обязательств будет больше отрицательной величины суммы изменений внеоборотных активов, долгосрочной дебиторской задолженности и запасов).
Неравенство (верхнее ограничение величины запасов величиной долгосрочных источников их формирования) является условием достаточного или избыточного уровня критической ликвидности. В случае равенства величины запасов и величины долгосрочных источников имеет место достаточный уровень критической ликвидности, в случае превышения долгосрочных источников над величиной запасов - избыточный уровень критической ликвидности. Поэтому разница величины долгосрочных источников и величины запасов может рассматриваться как критериальная функция нормальной (достаточной) финансовой устойчивости в рамках аналитического подхода.

Коэффициенты ликвидности

(альтернативный вариант).

Таблица коэффициентов ликвидности.

Деньги - всеобщий эквивалент стоимости. Деньги - особый товар, выполняющий роль всеобщего эквивалента при обмене благ. Деньги - абсолютно ликвидное средство обмена.Ликвид­ность - способность какого-либо финансового актива обра­щаться в наличные деньги.Степень ликвидности активов опре­деляется тем, насколько быстро и с какими издержками (в срав­нении с величиной их денежной оценки) эти активы могут быть проданы.Абсолютной ликвидностью обладают выпускаемые госу­дарством наличные деньги.Высоколиквидными считаются казна­чейские векселя, краткосрочные ценные бумаги правительства. Это объясняется тем, что рыночные цены этих бумаг лишь не­значительно меняются день ото дня, а также потому, что они могут быть без труда проданы на финансовых рынках (так как обладают высокой надежностью), причем издержки совершения сделок будут весьма невелики.Промежуточным или средним уровнем ликвидности обладают акции и долгосрочные облигации, выпускаемые в обращение частными корпорациями, поскольку цены этих активов значительно сильнее изменяются с течением времени и плата, взимаемая за совершение сделок с подобными бумагами значительно выше. Неликвидна недвижимость (дома, производственные корпуса), так как рыночная цена на нее очень изменчива, ее трудно предсказать до совершения сделки. Из­держки по таким сделкам могут быть очень велики.

Сущность денег проявляется в их функциях: меры стоимости, средства обращения, средства платежа, средства накопления, ми­ровых денег. Деньги как мера стоимости означают, что с их по­мощью измеряется стоимость и цена товаров. Деньги соизмеря­ют стоимости товаров, т. е. товар приравнивают к определенной сумме денег, что дает количественное выражение стоимости то­вара. Цена - стоимость вещи, выраженная в деньгах. Государст­во использует определенную денежную единицу (рубль, доллар) в качестве масштаба для измерения стоимости. Так же вес измеря­ется с помощью единиц веса (грамм, килограмм и т. д.), стои­мость товара имеет денежное выражение. Благодаря этому мы можем измерить ценность экономических благ.

Деньги как средство обращения участвуют в купле-продаже товаров и услуг. В этом случае деньги выступают как мимолет­ный посредник. Использование денег в качестве средства обра­щения снижает издержки обращения за счет уменьшения усилий и времени на совершение купли-продажи. Данная функция де­нег объясняет появление в обращении неполноценных монет (монеты, содержание золота и серебра в которых меньше номи­нала, т. е. указанного на монете веса), а также бумажных денег.

Деньги как средство платежа выступают при выплате зара­ботной платы, уплате налогов, страховых платежей, продаже то­варов в кредит и во многих других случаях, когда движение де­нег не опосредовано движением товаров. Если товар продается в кредит, то средством обращения служат не сами деньги, а выра­женные в деньгах долговые обязательства. По мере развития ин­дустриального общества средство платежа все чаще заменяет средство обращения, продажа и покупка в кредит становятся наиболее распространенными. Выполнение деньгами этой функ­ции привело к появлению кредитных денег: векселей и банков­ских билетов.

Деньги как средство накопления не участвуют в обороте и вы­ступают как финансовый актив. Деньги - удобная форма хране­ния богатства. Здесь деньги выступают как особый актив, сохра­няемый после продажи товаров и обеспечивающий его владельцу покупательную способность в будущем. Правда, хранение денег в отличие от владения акциями, облигациями, сберегательными счетами не приносит дополнительного дохода. Однако преиму­щество денег в том, что они немедленно могут быть использова­ны как средство обращения или средство платежа.

Функция мировых денег выполняется на мировом рынке при обслуживании движения товаров и услуг, капиталов и рабочей силы. Мировые деньги - то же, что и национальные деньги, только на международном уровне. В качестве мировых денег вы­ступают валюты ведущих стран (доллар, фунт стерлингов), а так­же деньги, созданные в результате коллективных соглашений (евро).

Понятие ликвидности в экономической науке подразумевает мобильность активов, средств, которая может обеспечить возможность бесперебойной оплаты по обязательствам.

Ликвидность является практически ключевой характеристикой во многих экономических исследованиях и процессах. Она может быть отнесена как к конкретному предприятию, отрасли, так и в целом к стране и даже общемировому рынку.

В рамках данной статьи боле подробно будет рассмотрено понятие ликвидности по отношению к деньгам.

Ликвидность денег выступает основным понятием в бухгалтерском учете, финансовом анализе, менеджменте, инвестиционном анализе. Так как она представляет собой способность активов превращаться из одной формы в другую без значительных финансовых потерь.

Сущность понятия

Под ликвидностью денег понимают удобство и быстроту превращения имеющихся в распоряжении активов (имущества) в наличность, которая используется с целью осуществления последующих закупок. Полная абсолютная ликвидность денег может быть отнесена только к наличным средствам. И далее прочие виды денег становятся менее ликвидными: сбережения на карте, депозитный счет в банке и т.д. Превращение последних в наличные деньги связано с определенными финансовыми потерями, поэтому они считаются менее ликвидными.

Свойства любого актива в соответствии с понятием ликвидности:

• возможность использовать данный актив в качестве реального средства платежа;
• способность актива сохранять, удерживать свою первоначальную стоимость.

Наличные деньги являются самым непосредственным средством платежа, в связи с чем и говорят, что они обладают абсолютной ликвидностью. Чуть меньшей ликвидностью обладают депозиты до востребования. Далее уровень ликвидности ниже у срочных и сберегательных депозитов, государственных облигаций.

Фактор ликвидности оказывает огромное влияние на решения, которые принимают фирмы и компании. При равных условиях предпочтение отдается, как правило, абсолютно ликвидным наличным деньгам или депозитам до востребования.

Можно сказать достаточно точно, что отличием денег и их характерной чертой в экономической науке считается тот факт, что деньги обладают ликвидностью. Деньги относятся к ликвидному, то есть легкореализуемому имуществу. В настоящее время обладать ликвидными средствами (деньгами) означает обладать большими возможностями, то есть, в итоге, и большим богатством. Богатство конкретного индивида будет зависеть от той формы, в которой в данный момент времени принадлежат ему имущественные блага.

Приведем элементарный пример. Человек захотел поесть в ресторане, но он имеет при себе только банковскую карту, на который лежит 1000 руб., при этом не имеет наличных денег. На входе ресторана написано: «Карточки к расчету не принимаем». Можно ли назвать данного человека богатым в данный момент времени? Нет, ведь если бы на счету карты было на 1000 руб. меньше, а в кармане на 1000 руб. наличных больше, то и человек был бы богаче, чем в данной ситуации.

Недостаток

Несмотря на то, что деньги обладают абсолютной (совершенной) ликвидностью, есть и недостаток этого факта: владельцу денежных средств приходится терять доход, который он мог бы получить при применении актива с меньшей ликвидностью. Это означает, что, если наличные деньги положить на банковский счет, то они будут приносить их владельцу стабильный доход. Однако такой доход будет упущен, если деньги будут храниться «дома на полочке». Есть и более выгодные способы вкладывания наличных денег, например, акции, облигации, дивиденды и т.д.

Денежные агрегаты по степени ликвидности

В соответствии с критерием ликвидности современные деньги можно разделить на следующие основные группы в виде денежных агрегатов (показателей денежной массы, определяемой ее уровнем ликвидности):

• М0 - деньги в наличии, депозиты до востребования.
• М1 - агрегат М0, сберегательные депозиты, мелкие срочные депозиты.
• М2 - агрегат М1, крупные срочные депозиты.
• М3 - агрегат М2, сберегательные облигации, государственные и коммерческие векселя.

Заключение

Ликвидность наличных денег заключается в возможности быть средством платежа. Данный факт оказывает влияние на решения производителей. Например, организации и фирмы отдают предпочтения в расчетах наличным деньгам или депозитам.

Здравствуйте! В этой статье мы поговорим про ликвидность.

Сегодня вы узнаете:

1. Что такое ликвидность.
2. Какие бывают виды ликвидности.
3. На что влияет ликвидность в бизнесе.
4. Как анализировать ликвидность.

Что такое ликвидность простыми словами

Ликвидность — важный экономический термин, незнание которого может пагубно отразиться на бизнесе или частных .

Ликвидность — это способность актива быстро превращаться в деньги без потери стоимости.

Простыми словами, ликвидность определяет, за какой промежуток времени можно продать товар по рыночной цене. Чем меньше этот срок, тем более ликвидным является товар.

К примеру, валюта — высоколиквидный актив, потому что её в любой момент можно обменять, не потеряв в стоимости. Недвижимость же, наоборот, низколиквидный актив, потому что найти покупателя на квартиру гораздо сложнее.

Виды ликвидности

Давайте остановимся подробнее на самых популярных видах ликвидности:

• Текущая ликвидность означает, может ли компания погасить краткосрочные (до 1 мес.) обязательства за счет высоколиквидных активов (денег и дебиторской задолженности).
• Быстрая ликвидность — возможность компании погасить обязательства за счет высоколиквидных активов, товара и материалов.
• Мгновенная ликвидность означает, может ли компания погасить дневную задолженность за счет свободных средств.

Текущая еще называется краткосрочной ликвидностью, а мгновенная — абсолютной.

По сферам применения показателя можно выделить дополнительные виды:

• Ликвидность товара — способность конкретного товара продаваться по рыночной цене в короткие сроки.
• Ликвидность баланса — способность активов предприятия быстро погашать обязательства компании.
• Ликвидность банка — способность кредитной организации расплачиваться по своим обязательствам.
• Ликвидность компании — способность быстро погашать долги.
• Ликвидность рынка — способность уменьшать потери при колебании цены на различные группы товаров.
• Ликвидность валюты — способность государства быстро оплачивать долги на международном уровне.
• Ликвидность ценных бумаг — способность ценной бумаги быть проданной по рыночной цене.

Теперь рассмотрим конкретное применение понятия ликвидности в каждом из трех популярных направлений: ликвидности товара (в т. ч. денег и ценных бумаг), предприятия и баланса.

Ликвидность товара

Ликвидность товара — способность быть быстро проданным по среднерыночной цене. Если товар высоколиквиден, то для его продажи потребуется сравнительно небольшой период — до 1 дня. Если у продукта средняя ликвидность, то время продажи будет колебаться от 1 дня до нескольких недель. Если же товар низколиквидный, то сроки его реализации могут существенно затянуться.

Даже у валюты есть своя ликвидность. Несмотря на то, что деньги — самый высоколиквидный актив, это происходит не со всеми валютами. К примеру, если у вас есть редкая валюта страны Конго, то в каком-нибудь провинциальном городе это низколиквидный актив. Но если у вас есть доллары, то в любом населенном пункте вы сможете их обменять на ту же стоимость.

Чем меньше валюта востребована на мировой арене — тем менее она ликвидна.

Ликвидность ценных бумаг — очень важный показатель. Несмотря на то, что обороты бирж уже давно вышли за миллиарды долларов, есть некоторые бумаги, ликвидность которых остается довольно низкой. Обычно это акции и облигации компаний 2 — 3 эшелона (средних и мелких игроков или тех, у кого есть непогашенные обязательства).

К примеру, в 2010 — 2012 годах было немало историй о том, что люди, покупавшие акции маленьких компаний, могли неделями ждать, чтобы продать их по среднерыночной цене. То есть котировку на эти акции давала сама биржа, но по указанной цене покупать никто не хотел. А ведь не продать актив за реальную стоимость — это огромный риск ликвидности.

Сейчас ситуация с ликвидностью ценных бумаг в стране потихоньку улучшается. Все больше людей интересуются вложениями в акции, облигации и инвестиционные фонды.

Чем больше людей заинтересованы в активе, тем выше его ликвидность. Низкая ликвидность означает, что товар менее востребован в данный момент времени.

Ликвидность компании

Одной из главных задач эффективности работы предприятия является оценка его платежеспособности. Этот показатель напрямую зависит от ликвидности активов компании.

Для оценки ликвидности предприятия используют коэффициенты ликвидности и выделяют 4 группы ликвидности активов:

• А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и финансовые вложения);
• А2 - быстро реализуемые активы (материалы + товары и краткосрочная дебиторская задолженность);
• А3 - медленно реализуемые активы (НДС и долгосрочная дебиторская задолженность);
• А4 - трудно реализуемые активы (нематериальные активы).

А также есть 4 группы пассивов:

• П1 - наиболее срочные обязательства;
• П2 - краткосрочные пассивы;
• П3 - долгосрочные пассивы;
• П4 - постоянные пассивы.

Предприятие ликвидно, если А1>/=П1, А2>/=П2, А3>/=П3, А4дефицит ликвидности может привести к тому, что свободных денежных средств компании будет не хватать на погашение задолженностей.

Ликвидность банка

Кредитные организации — полноценно отлаженные механизмы, работу которых отслеживает Центральный Банк. При несоблюдении нормативов ЦБ может как оштрафовать кредитную организацию, так и лишить лицензии (в случае повторного нарушения).

Что касается показателя ликвидности для активов банка, то его суть в следующем. Банк не может выдавать кредиты всем подряд, полагаясь исключительно на свои активы и средства вкладчиков. Финансовым организациям необходимо иметь свободные денежные средства, чтобы выплачивать срочные обязательства, и иметь капитал для возврата вкладов, востребованных ранее срока.

Есть три норматива банковской ликвидности: Н2, Н3 и Н4. Н2 — ограничение неисполнения обязательств в течение одного календарного дня. То есть в кассе банка должны находиться средства, которые нужны для погашения всех обязательств + дополнительные 15% от этого объема.

Если в банке открыты вклады до востребования в размере 10 000 000 рублей, то в течение одного дня в кассе должно находиться порядка 11 500 000 рублей.

Н3 — месячная норма ликвидности. Ее минимальное значение — 50%. В Н3 входят все вклады до востребования и те, что будут возвращены в ближайшие 30 дней.

Н4 — показатель, определяющий нормативы ликвидности по долгосрочным активам. Нарушение этого норматива говорит о том, что банк пользуется заемными средствами для выдачи кредитов на длительный срок. Например, банк выдает кредит на 5 лет, но получил эти средства на 1 год в заграничной кредитной организации.

В отличие от компании, которая сама может решать, каким объемом ликвидности она должна обладать, банки подчиняются четким требованиям со стороны Регулятора.

Ликвидность баланса — 3 формулы

Коэффициент текущей ликвидности показывает, можно ли погасить краткосрочные обязательства за счет краткосрочных активов.

Считается он так: (Строка 1200) / (строка 1500-1530-1540)

Нормальный коэффициент текущей ликвидности должен колебаться от 1,5 до 2,5. Значение менее 1 говорит о том, что предприятие не может платить по краткосрочным задолженностям, и требуется пересмотр структуры активов.

Коэффициент срочной ликвидности означает, сможет ли компания погасить свои обязательства, если возникнет сложность с реализацией продукции.

Считается он так: (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540)

Нормальным значением коэффициента быстрой ликвидности является показатель в пределах от 0,7 до 1. Но большую часть активов не должна составлять дебиторская задолженность, которую сложно взыскать с заемщиков.

Коэффициент абсолютной ликвидности — показатель, который определяет, можно ли погасить краткосрочные пассивы за счет денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности.

Считается он следующим образом: (1250+1240) / (1500-1530-1540)

Нормальным будет значение 0,2 и более. Это означает, что каждый день предприятие сможет оплачивать примерно 20% своих краткосрочных долгов за счет свободных денежных средств.

Эти показатели помогают перераспределять свободные денежные средства в разные активы. Потеря ликвидности для предприятия может привести к увеличению долговых обязательств и отсутствию средств на их погашение. Поэтому рекомендуется держать показатели в пределах нормы.

Анализ ликвидности

Анализ ликвидности можно разделить на две категории: ликвидность вложений и ликвидность активов предприятия. Начнем с собственных вложений.

В инвестиции вкладывают исходя из долгосрочных перспектив. Для этого могут подойти среднеликвидные и низколиквидные активы, такие как недвижимость, негосударственные облигации и акции 2 — 3 эшелонов.

Для консервативных инвесторов соотношение активов с высокой и низкой ликвидностью может быть примерно 50/50.

С постоянной торговлей на бирже ситуация обстоит с точностью до наоборот. Для того чтобы мгновенно зафиксировать прибыль, актив нужно быстро и выгодно продать без потери стоимости. Именно поэтому люди, занимающиеся торговлей и игрой на рынке ценных бумаг, понимают, что низколиквидные акции и облигации будет просто-напросто сложно продать в выгодный момент.

Для игроков на бирже и агрессивных инвесторов лучше иметь порядка 80% активов с высокой ликвидностью. Долгосрочная ликвидность здесь играет важную роль. А уровень ликвидности каждой ценной бумаги можно определить разницей между ценой покупки и ценой продажи.

Ликвидность активов предприятия формируется исходя из внутренних активов. Большинство имущества организации крайне плохо превращается в деньги. Сложно продать здание, оборудование и материалы без существенной потери их стоимости. Именно поэтому нужно тщательно следить за ликвидностью — количеством товара в обороте и объемом денег на счетах.

В качестве норматива ликвидности каждое предприятие выбирает свой показатель. Если использование заемных средств минимальное, а для покупки материалов не нужно много денег, можно уменьшать этот показатель. Но если компания активно пользуется кредитными деньгами, ликвидных активов нужно значительно больше. Можно ориентироваться на формулы, приведенные в пункте «Ликвидность предприятия», подбирая то соотношение активов, которое приемлемо для конкретного вида бизнеса.

Заключение

Ликвидность — важный показатель как для тех, кто занимается бизнесом, так и для инвесторов. Для первых это показатель нормального соотношения свободных денег и пассивов предприятия, для вторых — способ оптимизации своих вложений.

Ликвидность денег - возможность в любой момент или в течение определенного периода времени превратить деньги в любой вид товаров или услуг, которые понадобятся владельцу денег, является их естественным свойством как средства обращения и средства платежа. Ликвидность определяет возможность денежного обращения, т.е. движения денег в обществе и экономике в качестве средства оплаты частных и публичных долгов. Это включает не только товарное обращение, но и движение рабочей силы и капитала. К сожалению, монетаристские теории сужают проблемы денежного обращения до обслуживания товарного оборота. При таком подходе центральной проблемой денежного регулирования становится вопрос о количестве денег, необходимых для обращения.

Экономическая традиция, начиная от У. Петти и К. Маркса и заканчивая современными экономистами, придерживается количественной теории денег, требуемых для обращения. При всех разночтениях в теоретическом объяснении соотношений и содержания отдельных величин содержание этой теории одинаково, меняясь в основном в зависимости от изменений в денежном материале - от благородных металлов к кредитным деньгам. Впервые закономерное количество денег в обращении в виде простейшей формулы было определено Карлом Марксом так:

"... для процесса обращения за данный промежуток времени:

Число оборотов любых оборотных средств, в том числе и товаров в денежной форме, определяется по формуле
п = с / S, (2.2)
где п - число оборотов оборотных средств за определенный период времени; с - объем реализации товаров (равен сумме цен товаров); S - средняя сумма оборотных средств.
Представим формулу в виде
М = с / п, (2.3)
где М - масса денег, функционирующих в качестве средства обращения".

Из сопоставления приведенных формул получаем, что М = с / n = S, т.е. "масса денег в обращении" эквивалентна среднему за период остатку оборотных средств, обслуживающих данный объем реализации товаров.

Однако, такое положение не в полной мере соответствует действительности. Допустим, что рассматривается оборотный капитал страны, обслуживающий общий товарный оборот. Очевидно, что оборотный капитал не может быть одновременно весь представлен в денежной форме. Часть этого капитала должна быть представлена в форме товаров на стадии производства, подготовки товара к отгрузке, в пути, в торговой сети и т.п.

Рассуждения о скорости оборота денег на основе равенства Т=Д или Д=Т в каждой отдельной товарной сделке не выдерживает критики с позиций реальности, ведь денежная масса - прежде всего часть оборотного капитала страны, и потребности реализации товаров в деньгах определяются величиной и скоростью реализации общественного продукта, а также общепринятыми формами расчетов и платежей.

При анализе данного вопроса крайне важно отметить, что в реальности денежные средства, находящиеся в народнохо­зяйственном обороте, распадаются на три потока, которые временами снова сливаются:

Первый поток - денежные средства, используемые для приобретения товаров одними участниками хозяйственного процесса у других. Это деньги , текущие от покупателей к продавцам - поставщикам сырья, материалов, оборудования и т.п. Иначе говоря, денежный поток от реализации конечного продукта к предприятиям, добывающим исходное сырье. Его величина действительно определяется в зависимости от цен и объемов приобретаемой продукции .

Вместе с тем на каждой стадии процесса производства и реализации продукции часть денежных средств уходит из процесса товарного обращения и формирует денежные доходы населения. Последние же имеют собственный цикл и закономерности обращения. Главная особенность движения денег в этом потоке: сроки и периодичность получения доходов не совпадают со скоростью расходования денег на приобретение товаров и услуг. На самом деле необходимо различать не одну, а по крайней мере две скорости оборота денег:

• при выплате дохо­дов;
• при расходовании доходов на приобретение товаров, т.е. в качестве средства обслуживания товарного обращения.

В третьем потоке часть денежных средств сберегается участниками экономических процессов и затем инвестируется в дальнейшее развитие производства в виде капитала.